全球能源紧张，地缘政治危机以及市场避险情绪升温等因素利好原油市场，令油价在上半年呈现震荡走高态势，高油价带动聚丙烯成本强势上涨，需求弱势拖累现货上涨幅度，2022年上半年除煤制外，其他原料利润均呈现大幅亏损，盈利水平整体下滑明显。
布伦特原油上半年均价在105.44美元/桶，环比上涨38.19%，目前油制PP在所有原料来源中占比56%。全球能源紧张，地缘政治危机以及市场避险情绪升温等因素利好原油市场，国际油价呈现震荡走高态势，上半年油制PP成本均价在10230元/吨，环比上涨26.85%。在成本逻辑支撑下，现货价格跟随走高，但3月末国内公共卫生事件爆发，区域间运输不畅，成本向下传导受阻，聚丙烯价格与原油价格相关性逐步减弱。油制PP毛利呈现震荡走跌态势，盈利水平较往年相比出现大幅度下滑，高成本倒逼上游选择降负荷生产或停车，且疫情扩散使得需求恢复缓慢，价格进入下跌通道，成本支撑价格底部，弱需求拖累上涨幅度。上半年油制利润均价在-1608元/吨，环比下跌421.77%。
上半年动力煤均价在704.80元/吨，环比下跌26.16%，今年以来，发改委对煤炭监管力度加强，价格开始回归合理范围，动力煤坑口价格弱稳运行，煤制成本均价在8622元/吨，环比下跌15.51%。2022年上半年，国内五种原料来源除煤制仍有小幅盈利外，其他均呈现亏损状态，煤制PP上半年成本涨幅低于现货涨幅，煤制PP利润扭亏为盈，上半年利润均价在42元/吨，环比上涨102.45%。
华北地区丙烯上半年均价在8190.12元/吨，环比上涨3.63%，丙烯价格涨后回落，一季度主因油价上涨存提振，报盘重心上行，二季度虽然成本支撑仍强，然主力下游聚丙烯表现不佳，制约买盘积极性。外采丙烯制PP成本均价在9006元/吨，环比上涨1.56%。外采丙烯制PP上半年利润均价在-377元/吨，环比下跌120.33%，成本高位，导致生产企业亏损加剧。华东地区甲醇上半年均价在2807.11元/吨，外采甲醇制PP成本均价在9865元/吨，环比下跌4.24%。外采甲醇制PP和外采丙烯制PP利润均呈现亏损状态，外采甲醇制上半年利润均价在-1179元/吨，环比上涨25.37%。地缘紧张局势令天然气供应紧张，液化气整体需求预期增加，PDH进口成本走高，上半年进口丙烷均价在834.31美元/吨， PDH制PP成本均价在9578元/吨，环比上涨8.40%。成本居高不下，PDH制PP毛利继续下跌，上半年利润均价在-863元/吨，环比2021年下跌356.91%。
原油作为炼化一体化装置原料，是造成聚丙烯成本波动主要因素。2022年下半年，俄乌冲突大概率将出现转机甚至走向结束；OPEC或维持增产策略，甚至不排除有新的增产计划出现；美联储将在下半年持续加息，叠加市场对经济衰退的担忧挥之不去，展望下半年，原油价格重心下移可能性较大。而金九银十传统旺季刺激经济消费，下游需求提振，若现货价格走高，成本支撑减弱，油制聚丙烯利润存在小幅修复空间。虽然7月份现货市场表现弱势，煤制聚丙烯利润进入亏损通道，然动力煤价格持续受到监管，下半年价格继续维持在合理区间震荡，预计煤制利润将有所好转，回归盈亏线以上。
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