一、假期聚丙烯价格走跌
节日期间美国银行危机持续发酵，同时美联储议息会议表示继续上调利率，短期市场交易危机预期。二季度市场面临新一轮宏观风险，同时，需求进入季节性淡季之内，供应端增产压力不减，市场供过于求逐渐凸显，利空集聚，叠加下游订单逐渐转弱，市场趋势面临新一轮走低，假期当周 PP市场价格拉丝在7450-7650元/吨区间震荡。
二、假期聚丙烯市场供需分析
“五一”假期当周，国内聚丙烯产量56.46万吨，相较上周的55.52万吨增加0.94万吨，涨幅1.69%。相较去年同期的56.1万吨增加0.36万吨，涨幅0.64%。本周期（4月28日-5月4日）聚丙烯产能利用率环比上升1.22%至73.04%，中石化产能利用率环比上升1.94%至79.07%；镇海炼化二线30万吨/年重启使得中石化产能利用率上升；河北海伟30万吨/年、神华宁煤四线、恒力石化一线等装置重启使得聚丙烯平均产能利用率上升，带动产量持续增量，供应端压力增加。
需求端来看，下游开工整体走跌，以塑编为例，截至5月4日，中国塑编样本企业（50家）平均天数较节前（4月27日）减少0.07天，环比-1.43%，同比-23.09%。据调研了解，原料端给到塑编成本支撑有限。山东地区塑编企业开工负荷率普遍不高，多数企业新增订单不足，订单量同比往年低20%左右。河南地区规模企业开工负荷率多在5-6成，个别8成，订单销售节奏明显放缓，多维持在5-10天左右，工厂销售压力增大，库存缓慢消化。
三、假期毛利波动
分工艺利润对比来看，假期当周，油制、PDH制、甲醇制、丙烯制PP利润修复，煤制PP利润下滑。聚丙烯成本支撑松动，市场心态承压，价格破位下行，国际油价大幅下跌。油制PP成本大幅下跌，现货跌幅不及成本跌幅，油制PP利润大幅修复。煤制成本受管控维持稳定，聚丙烯弱势下行，煤制PP利润下滑。
四、节后供需及价格预测
供应预测：周内聚丙烯供应量较上周微幅增量，五一假期检修企业略有减少叠加生产企业稳定供应，导致节后产量微幅增量。预计近期供应端增量集中在月中下旬。新增扩能，东华茂名40万吨/年聚丙烯装置计划5月投产。本周（2023年4月28日-5月4日），PP装置检修涉及产能在722万吨，检修损失量在13.410万吨，环比上周减少5.16%。
需求预测：五一假期消费带动部分包装及注塑需求，但国内多数下游企业因新增订单不足假期停工现象居多，原料采购积极性受限。预计终端需求短期难有快速恢复。塑编数据显示，塑编样本企业原料库存天数较上周-2.92%；中国BOPP厂家样本库存天数：环比-0.51%。
价格预测：周内聚丙烯驱动力量围绕成本端及供应端博弈，国际油价假期连跌三日，成本端承压同时对未来经济预期下调。需求端因新增订单跟进问题导致假期停工企业居多，制约原料消耗。09合约受供需端偏弱牵制破新低，预计短期市场偏弱运行为主，重点关注需求端及社会库存变量关系。
预计下周，华东地区现货拉丝价格徘徊在7350-7450元/吨，主要基于下游平均开工率下降及检修损量增加。下游平均开工率较上周降2.03%；检修损失量环比降5.16%。
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