背景：2025年上半年国内PVC价格重心震荡下跌，华东SG-5价格环比去年四季度下跌7.7%，同比去年同期下跌13.29%，国内PVC上半年产量预估环比增加1.40%，同比增加2.30%；下半年渤化发展、万华福建、海湾化学、耀望、嘉化等企业新产能投放，预计产量继续保持增长趋势，现货价格重心继续承压。
一、上半年PVC价格承压下跌
以华东地区SG-5价格来看，2025年上半年均价截止目前在4960元/吨，环比2024年下半年下跌414元/吨，跌幅7.71￥，同比2024年上半年下跌760元/吨，跌幅13.29%。在经历2024年11月-2025年2月国内PVC制品抢出口的开工旺季后，国内PVC下游制品企业对PVC原料需求整体放缓，上游生产企业及市场贸易企业借助低价优势加大对外出口以降低库存压力。
二、2025年上半年供应缓增
国内PVC上半年产量预估在1193.71万吨，环比2024年四季度增加16.5万吨，约增长1.40%，同比去年上半年增加26.79万吨，约增长2.30%。生产企业产能新增、临时检修减少及上游烧碱利润值利好共同推动PVC产量保持增长。
三、出口增量利于市场去库
由上表，2025年国内PVC上半年出口量预估164.63万吨，环比2024年下半年增加33.36万吨，增幅25.41%，同比2024年上半年增加45.88万吨，增幅38.64%。印度、东南亚、中亚等地区需求增长，叠加对外出口价格优势促进国内PVC出口增长向好。据价格监测显示，2025年上半年国内PVC出口价格截止当前在623美元/吨，环比去年四季度下跌57美元/吨，同比去年上半年下跌94美元/吨。
从上述数据来看，2025年上半年国内PVC行业库存预估去库17.84万吨，而去年同期库存为累库，从单一数据来看，出口同比增加45.88万吨，一定程度上促进了2025年PVC行业库存的去库。
四、2025年上半年PVC出口引导消费缓增
2025年上半年初步预估国内需求量达1057.03万吨，预计环比2024年下半年减少1.5%，同比2024年上半年增加4.12%。2025年上半年产量增加26.79万吨，而得益于一季度制品企业抢出口需求、二季度企业集中检修叠加上半年PVC出口达45.88万吨的出色表现，行业库存同期预计下降36.29万吨。
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