目前PE装置处于集中检修期间，那对于LDPE市场来说，也将呈现装置检修增加的趋势。近期除扬子巴斯夫LDPE、茂名石化LDPE装置检修外，燕山石化LDPE四条装置集中在5月25日检修，那么，在检修装置增加的背景下，LDPE供应有减少预期，后期LDPE价格能否止跌反弹？
一、检修装置增加，供应压力能否有所缓解？
截止目前，国内LDPE现有产能为368.5万吨，主要集中西北地区、华东地区、华北地区为主。从检修情况来看，5月由于扬子巴斯夫、茂名石化、燕山石化等装置检修，检修损失量大概在4.64万吨左右，较4月份检修损失量增加近2万吨。从生产比例来了，高压薄膜生产比例在6.0%，较年均水平降低1.4%；高压涂覆生产比例在0.5%，较年均水平低0.4%。装置检修意味着市场上的LDPE 供应量相应降低，也将导致局部地区供应出现阶段性的紧张。但因社会库存持续处于高位水平，市场供应压力未有明显缓解。
二、市场成交有限，社会库存处于高位水平
进入2025年LDPE社会样本仓库库存呈持续上涨趋势，截止5月26日，LDPE社会样本仓库库存环比增2.08%，同比高71.57%。当前处于需求淡季，因此终端采买行为谨慎，业者拿货积极性不高，导致市场成交氛围减弱,库存延续垒库状态，LDPE社会库存仍处于在高位水平。
三、供应压力不减，市场价格承压下行
进入5月中上旬，中美关税有所缓解，业者心态转好，LDPE市场价回调至9400元/吨，但后期中美关税影响关注度降低及原油价格回落，导致聚乙烯LDPE成本支撑减弱，生产企业价格也出现再次松动的局面。截止5月27日，LDPE市场主流价格在8950元/吨，较月中最高点下滑450元/吨，较上月同期对比减少250元/吨。虽然供应量有所减少，成本支撑减弱，但下游需求跟进不畅，对原料支撑减弱，市场成交氛围不及预期，商家承压下行积极出货为主。
四、下游逐步进入淡季，开工持续低位
需求端的表现对于LDPE价格走势同样至关重要。当前，LDPE下游需求整体表现平淡，终端需求较为低迷。下游主要行业以农膜、包装膜为主。目前农膜下游开工维持低负荷生产，开工率在15%左右。农膜需求淡季，部分棚膜规模企业维持低位生产，大部分企业阶段性生产为主；地膜停机企业逐渐增加，开工进一步下滑。包装膜下游开工在50%左右，由于“618”电商节来临，气泡膜及电商包装膜订单均有小幅增加，但其他包装领域未有明显改善，导致整体包装膜变化并不大。在这种情况下，即使供应端有所减少，但需求持续疲软，价格也难以实现大幅反弹。下游工厂依旧多采取按需采购的策略，这使得市场上的LDPE消化速度缓慢，难以形成推动价格上涨的合力。
综上所述，虽然进入5月底茂名石化、扬子巴斯夫LDPE装置将重启及6月埃克森美孚LDPE装置或将投产，但随着燕山石化及后期齐鲁石化、浙江石化LDPE装置将有30-60天的检修计划，供应仍有减少预期。反观来看，农膜领域及下游多领域逐步进入淡季，整体下游订单跟进不畅，对原料支撑仍有减少预期。预计6月LDPE市场价格或将持续偏弱运行，幅度50-150在元/吨。
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