5月国内PVC市场价格先涨后跌，月均创年内新低，主因供需矛盾与成本支撑不足。供应端产能扩张、产量增加，需求端下游开工低迷、出口后期走弱。预计6月PVC市场受新增产能与需求淡季影响，价格重心下移，在供需改善前持续看空，需关注产能、订单及贸易动态。
一、5月价格重心继续下移
进入5月份，国内PVC市场呈现先涨后跌走势，供需矛盾仍是主导市场价格波动的重要因素。另外原料电石及乙烯价格下调，PVC成本端支撑亦有限。具体来看，上旬，受宏观经济改善预期及关税阶段性缓和提振，常州SG-5价格一度反弹至4820-4940元/吨，但随着政策类消息逐渐消化，中旬后PVC市场再次回归基本面，价格再次下跌，临近月底，常州SG-5已跌至4610-4680元/吨。截至5月28日，5月常州SG-5月均价格在4756元/吨，创年内新低，总体来看，价格下行压力主要来自于供应端的持续增量与需求端疲软的双重压制。
二、供需矛盾加剧的核心驱动因素
1、5月产量继续增加
2025年国内PVC产能仍处于扩张期，年内计划新增产能300万吨，当前已有50万新产能落地，其中6-7月仍将有140万吨新装置集中投产，若如期投产，产能将达到2910万吨，较年初产能增速在4.60%，尽管5月仍有近300万吨的常规检修产能，但检修力度弱于去年，5月PVC产能利用率在79%高位，叠加前期检修装置陆续恢复，5月产量持续走高，预估5月产量在203.55万吨，同比去年增加2.80%，供应端压力持续释放。
2. 下游需求疲软
从上图看，PVC下游开工较去年同期均有所下降，需求端恢复乏力，房地产新开工数据低迷，管材型材企业开工率仅42%左右，除去春节期间开工，当前下游开工接近四年低点。而出口方面表现尚可，1-4月出口累计133.66万吨，累计同比增加54.27%，但5月下旬受海运费上涨及国际价格优势收窄影响，出口接单量环比下降。
三、6月市场展望
综合来看，6月份，PVC市场仍将面临新增产能集中释放与传统需求淡季的双重压力，PVC市场在产能增加、需求疲软、库存高企的多重压力下，价格重心或持续下移，预计常州SG-5主流价格跌至4660元/吨，叠加印度BIS认证即将实施可能抑制出口，预计PVC价格偏弱运行。在供需关系没有实质性改善之前，PVC市场仍难摆脱“供应过剩压制+需求疲弱拖累” 的困境，价格依然保持高位看空趋势。后期需关注新增产能落地情况、下游制品企业订单情况以及关税以及贸易摩擦进程。
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