尽管关税新政缓和了部分需求担忧，但PP市场供应宽松局面未变。6月新增扩能释放集中于镇海炼化及裕龙石化增量，虽有部分装置检修缓冲，但整体供应压力仍大，将继续施压PP价格。
一、5月PP产量再创新高
2025年5月我国PP总产量在334万吨，相较4月的316.94万吨增加17.06万吨，环比+5.38%。相较2024年5月的280.99万吨增加53.01万吨，同比+18.87%。月内PP暂无新增扩能，前期检修装置陆续重启，且新增计划内检修不多，使得产能利用率呈现窄幅走高态势，月内产量再创新高。
二、检修损失量预计减少
6月份新增检修装置不多，检修损失量预计减少。6月份计划内检修损失量预计在54.54万吨，计划内检修损失量宽幅下降。伴随着原料端持续走跌，PP生产企业盈利水平抬升，企业生产积极性高涨，产能利用率存再度走高预期。
三、价格继续承压走跌
下游工厂阶段性补仓已经结束，目前维持刚需补库状态。后期随着新产能投放，供需矛盾进一步加剧。截至2025年6月3日，全国拉丝主流收于7139元/吨，较5月30日下跌2元/吨。端午节后，多套检修装置重启，使得停车日生产占比快速下降，市场供应量充足对市场价格带来明显的压制。
四、未来预测
需求面来看，六月面临季节性消费淡季，叠加高温天气影响，国内下游塑编、塑膜行业订单或减弱，日用注塑行业表现平稳，车用塑料弱势，整体需求端支撑有限。尽管当前PP价格低位运行，但下游工厂现有订单和盈利水平难令需求改善。供应面来看，6月份国内新装置如镇海炼化扩建项目50万吨/年、烟台裕龙岛炼化一体化项目40*2万吨/年计划投产，随着新产能的释放，PP市场供应压力将进一步增大。
总体来看，淡季背景下，PP市场短期仍将面临较大的供应压力和需求放缓的双重挑战，宏观面虽有关税政策扰动但暂未见明显驱动，预计6月PP市场或呈现偏弱偏下震荡走势，拉丝围绕6850-7250元/吨验证成交。重点关注外贸出口订单变量、成本端变化及新增扩能放量情况。
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