7月聚丙烯行情走势落下帷幕，月均价相较6月继续走低54元/吨，再创年内月均价的新低点。但随着政策面支撑因素的提振加之贸易谈判释放积极信号，聚丙烯行情走势缓慢驻底。步入淡旺季过渡期，市场业者对下游需求的跟进表现关注度提高。
强政策预期提振市场情绪，聚丙烯行情缓慢驻底
中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议提到，当前我国经济运行依然面临不少风险挑战，要正确把握形势，增强忧患意识，坚持底线思维，用好发展机遇、潜力和优势，巩固拓展经济回升向好势头。
强政策预期使得市场情绪改善，但基本面格局延续疲态，高检修的对冲下，供应端增量有限，但需求弱势施压，现货价格在宏观强周期下走势谨慎，波动区间收敛。总体来看，7月聚丙烯市场行情震荡偏下，月均价在7139元/吨，环比跌0.75%。直至月度，市场重回小区间整理走势，行情缓慢驻底。
成本支撑走强且高检修对冲供应端增量压力
美国与欧盟达成新的贸易协议，且美国将缩短俄罗斯面临新制裁的最后期限，叠加美国传统燃油旺季支撑，国际油价震荡走高，聚丙烯阶段性成本端支撑走强。期货在黑色强势上涨的带动下震荡走高，主力合约结算价相较月初上涨近百元。
成本支撑走强的同时，聚丙烯生产企业检修仍密集，7月开始检修的聚丙烯生产线共计20条，与6月份开始检修涉及的生产线相比减少4条线。7月份检修涉及产能共计1326万吨，较6月检修产能减少93万吨。虽月内裕龙石化4线投产，但损失量高位对冲供应端的增量压力。7月我国聚丙烯总产量在342.50万吨，相较6月的334.06万吨增加8.44万吨，环比+2.53%。
后市检修计划统计来看，8月份计划内检修损失量预计在54.996万吨，计划内检修损失量预期缩量超20%。计划内检修装置的减少及宁波大榭石化90万吨/年装置预期投放，使得8月供应压力增加。预计2025年8月聚丙烯产量环比增加4.58%至358.20万吨，产能利用率环比上升3.02%至79.98%。
淡旺季过渡期下游需求跟进不足，需求改善仍需时日
聚丙烯下游主要行业最新开工数据来看：主要下游行业(含塑编、注塑、BOPP、PP无纺布)最新开工率在48.3%。其中塑编开工率在41.1%；注塑开工率在55.8%；BOPP开工率在60.8%；无纺布开工率在35.3%。
市场步入传统的淡旺季过渡期，但下游需求并无明显跟进，继续施压原料行情走势。分别来看：本周塑编行业开工率环比下滑0.1个百分点至41.1%。淡季氛围浓厚，下游需求呈下滑态势，房地产行业低迷，建筑用水泥袋需求减少。样本企业订单天数较上周下跌1.99%，中大型企业订单天数多集中在7-10天左右，小型企业多零星接单；BOPP样本订单天数较上期-2.59%。膜企出厂价格多偏稳调整，下游因自身需求跟进有限，对于原料补货多维持刚需，膜企新单成交存压；PP无纺布平均订单天数较上周持平，医疗卫生用PP无纺布需求偏弱，导致行业平均订单天数下滑。
综合来看，市场即将步入传统的淡旺季过度期，在强政策预期的提振下，市场情绪有所好转。阶段性供应端增量压力不大，但长线来看，检修计划陆续减少，加之宁波大榭新产能计划在8月中下旬投放，聚丙烯供应端增量压力仍存。下游主要行业阶段性需求表现仍弱，且中秋及国庆假期重合，下游旺季需求启动节点预期推迟。聚丙烯现货行情缓慢驻底后，因需求改善仍需时日，8月市场主流重心预期维持小区间拉锯态势。建议业者密切关注供应端增量预期兑现情况及下游需求跟进表现。
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