PE下游制品行业全面步入淡季。整体面临新增订单稀缺、开工率持续低迷的困境，生产严重依赖存量订单支撑。市场竞争因需求不足而显著加剧。虽有零星出口短期脉冲，但后继乏力，难以扭转颓势。叠加国内市场同质化竞争激化，下游生产企业普遍采取保守策略：严格控制原料采购，优先消化现有库存及在手订单，整体运营以维持低负荷运行为主，市场交投氛围整体清淡偏弱。
一、 PE下游制品普遍低位运行
PE下游制品整体进入淡季，各品类普遍面临订单不足、开工率低位运行的局面，仅靠存量订单维持生产，新增需求有限，市场竞争持续加剧。
分产品来看：棚膜产业受季节性需求萎缩影响，企业普遍采取间歇性生产方式应对订单不足；地膜板块同样面临淡季冲击，行业整体开工率处于较低水平，仅个别厂商保持有限产能。PE包装领域呈现差异化表现——大型企业凭借饮料瓶标、日化包装等零散订单支撑，产能利用率微幅回升，但前期承接订单尚未完全消化。值得注意的是，尽管今年出口订单出现短期集中放量，但随着可执行订单逐步交付，新增需求接续乏力。叠加国内同业竞争者持续涌入，市场同质化竞争加剧，生产企业普遍转向存量订单消化为主的经营策略。
在低压聚乙烯细分市场：PE管材行业受季节性需求萎缩影响，工厂普遍维持低负荷生产；PE中空制品领域因化工容器及日化包装订单收缩，部分企业产能利用率呈现温和回落；PE拉丝产品则面临终端市场需求不振的挑战，长期协议订单增量不足，企业排产周期有所缩短，整体开工水平呈现稳中趋降态势。各品类均表现出淡季特征，市场交投氛围偏弱，生产企业多采取保守策略应对当前供需格局。
二、 原料价格下滑难破PE制品低库存困局
今日国内聚乙烯市场受资金面偏空影响，叠加中东局势导致原油价格下跌，市场观望情绪浓厚。虽然降价促销对补库的带动作用有限，整体成交较昨日有所萎缩。目前库存压力略有缓解，部分下游企业存在短期补库需求，但多数买家期待价格进一步下跌后再出手。由于月末现货资源偏紧，预售价格下调空间有限，加之LDPE装置检修持续，预计月底前价格大幅下探概率较低，市场或维持小幅让利成交模式。具体来看：HDPE价格下跌26-7元/吨，LDPE下跌102元/吨，LLDPE下跌41元/吨。
当前原料市场波动频繁，叠加制品企业订单需求疲软，企业采购策略趋于保守，普遍采取小批量、多批次的按需采购模式以控制风险。
近期原料市场价格波动频繁，呈现涨跌互现格局，下游制品企业普遍采取谨慎采购策略，行业整体原料库存天数呈现下降趋势。具体来看：棚膜企业虽前期原料涨价出现短期补库行为，带动库存周转天数小幅回升，但整体补库力度有限；地膜行业受传统淡季影响，原料库存持续温和下行。农膜企业整体维持审慎的库存管理，原料周转效率较去年同期有所提升。PE管材领域因新增订单不足，企业采购以刚需为主，库存规模保持稳定。包装膜企业虽面临前期库存偏低状况，但在宏观经济承压背景下仅按订单需求进行谨慎补货。中空制品企业则因订单萎缩明显，普遍以消化现有库存为主，新增采购意愿低迷。各细分领域均体现出淡季特征，企业库存策略趋于保守。
三、 聚乙烯震荡行情延续制品淡季需求
从样本企业数据统计来看，66.67%农膜企业对线性价格持震荡心态，认为虽然中东地缘政治推高原油及衍生品价格，但终端市场需求疲软态势未改，短期内维持窄幅波动为主。19.30%的农膜企业对线性价格持看跌心态，认为农膜行业强季节性特征，生产企业普遍维持低开工负荷运行，原料市场短期内或存在价格回调空间。14.04%的农膜企业对线性价格持看涨心态，认为中东地缘政治紧张局势未见缓和迹象，考虑到冲突对能源供应链的潜在传导效应，叠加当前大宗商品市场情绪，后期原料价格或能继续延续上涨趋势。
原料方面：当前聚乙烯市场呈现短期趋稳、中期承压的走势。短期来看，虽然库存压力有所缓解，但终端补库需求释放有限，多数买家仍持观望态度等待更低价格。受限于月末现货资源紧张和LDPE装置的持续检修，价格大幅下挫空间不大，预计明日市场将延续小幅阴跌50元/吨左右的态势，实际成交以商谈让利为主。从中期观察，6-7月传统需求淡季背景下，尽管偶有宏观利好刺激，但受制于高库存和弱需求的双重压制，任何反弹都难以持续。值得注意的是，中东局势缓和后市场交投更趋谨慎，叠加进口量维持平稳且检修季供应收缩，供需矛盾尚未显著激化，预计价格在经过阶段性探底后将逐步企稳。
制品方面：PE下游整体开工率预计呈现下滑趋势。农膜市场受季节因素影响需求持续疲软，企业接单能力有限，在缺乏实质性需求支撑的背景下，预计短期农膜行情延续弱势格局。PE包装膜方面，下周基本面预期走弱，多数品类仍处需求淡季，终端用户备货动力不足且抵触制品提价，短期小单支撑的生产持续性有限。PE管材领域样本企业开工率预计保持稳定，当前国内管材需求主要依赖刚需支撑，工厂原料采购严格依据订单情况，原料库存水平预计波动较小。中空制品领域开工率下周有望小幅提升，源于订单量存在增长预期，个别企业已出现补库操作。各细分行业普遍面临淡季压力。
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