国内PP现状疲态尽显，尤其进入11月份后，终端接货积极性及市场操盘力度均有所放缓。国内PP后市扩能如火如荼，市场供需压力逐步凸显。出口成为部分终端及生产企业缓解压力最好途径，出口套利究竟如何……
一、国内PP库存与拉丝对比发现
2019年是一个去库存进程缓慢的一年，从开年归来到2019年接近尾声，库存依旧徘徊在70-76万吨/日，细心者可发现无论国内装置如何检修，两油库存总会在新一周来临时突然骤增。市场疲软归根与国内经济、全球经济乏力脱离不开，终端订单减弱令市场交投疲软更加凸显。国内新增扩能令市场对后市担忧再增压力，两油库存整年看虽不高，但实则暗藏市场供需失衡压力。
二、内外盘价差发现
由PP内外盘价差分析发现，4-6月份是内外盘价差是全年价差最高月份。主因当时石脑油价格高位且国内PP拉丝受需求跟进乏力拖累整体价格回落，加大两者价差。伴随国内PP检修装置增多，市场供需压力暂时得以缓解，而外盘PP因受到全球经济回落风险打压，市场交投乏力，整体报盘有所回落，逐步缩窄两者价差，印度及西布尔拉丝低价货源冲击国内市场，令市场承压加重。
三、出口窗口何时开启
由PP出口套现对比分析发现，近期国内PP尽管疲态尽显，但与东南亚PP拉丝价格对比仍偏高。最终导致国内PP出口压力逐步凸显，近期出口窗口暂时关闭。近期国内PP虽有所下降，但与东南亚市场PP拉丝仍有一定价差，短期两者价差难以缓和，市场供需压力依旧凸显。
四、国内PP疲态难改 出口何时开启
国内PP扩能再上新高峰，市场供需压力逐步凸显。内外盘价差收窄，外盘低价货源冲击国内市场，加重市场看空情绪。各大生产企业及商家对出口保持谨慎开发心态，瞄准出口套利窗口，以缓解短期市场供需失衡局面。未来三年是PP扩能新高峰期，预计未来出口窗口开启或将在2020年3-5月份实现，主因浙江石化、马来西亚、印度石油投产计划集中在2此时间段，PP资源出口迫在眉睫。
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