9月份公布的汽车和家电交货值情况继续走好,给聚烯烃带来一定的支撑,但是支撑力度上逐渐减弱。聚烯烃在外需给力,内需需要消化涨价情况后,后市仍需看供应带来增量和内外需之间的博弈。新冠疫情带来全球经济的损害需要足够时间恢复,中国率先走出疫情,经济持续恢复动力,聚烯烃也率先修复并持续上涨,短期仍将继续调整为后市储备力量。
一、塑料制品出口交货值表现持续走好
从橡塑制品业出口交货值上看(主要是塑料制品),5月份出口增速见底之后持续上行,9月份出口增速达到了10.6%,而1-9月份出口同比降低4.7%,仍旧在负值区间,出口潜力仍较大。对于聚烯烃来说,塑料制品出口的持续增长,给聚烯烃价格带来支撑。而且从目前出口国别情况看,出口美国没有减少反而维持较高增长速度,何况东盟和欧洲都是出口目的地的热点地区,对于塑料制品出口暂没有担忧。
二、汽车和家电出口交货值仍旧是亮点
从汽车制造业出口情况看,出口动能持续恢复,9月份出口增速年内首次转为正值,9月份出口同比增长6.5%,1-9月份出口同比降低6.7%,尚未恢复到疫情水平,后续出口空间仍旧较大。从汽车产量和销量情况看,年内恢复相当不错,其对聚烯烃市场有一定拉动作用。
家用电器年内表现较好,除了5月份同比增速为-0.4%,其余月份均保持正增长。6-9月份出口增速维持上行态势,9月份出口同比增9.4%,1-9月份累计增长与去年持平。今年新冠疫情导致国外更多的“宅经济”-居家办公和居家学习,电脑、洗衣机等家电销售上升,由于中国最早走出疫情,完整的供应链,能够提供足够的家电满足国外需求,因此带来了出口火热局面。
三、聚烯烃后市在内外需和国内供应之间博弈
从上述的塑料制品、汽车和家电的出口交货情况看,外需表现给力,尽管新冠疫情在全球蔓延,史无前例的伤害了全球经济,需求迟迟不能跟上,不过聚烯烃并没有受到多大影响,只是随着家电出口逐渐满足外围新冠疫情“宅经济”的需求后,出口上升空间已经不大。如图所示的工业出口交货值情况看,已经持续几个月走低,值的引起注意。从三者出口金额上看,家电占比三分之二左右,因此还是对聚烯烃有较大拉动作用,从聚烯烃价格走势上看,持续5个月价格上升, 9月份出现较大回调。内需上看,聚烯烃下游处于旺季,下游开工提升和制品价格有所提升,今年农产品价格涨势不错,或许对农膜等明年的小幅有所提升。
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从LLDPE和PP现货价格走势上看,线性PE增速明显快于PP,9月份两者同步回落。持续上涨给下游带来一定压力,下游需要终端消化和转嫁原料涨价带来终端产品价格的调整。从走势上看,任何价格不可能位维持一直上行也不可能维持一直下行的走势,持续一段时间后必然休息给产业链重新修复的机会。第四季度或许就是聚烯烃价格修正的机会,短期仍将进行调整,为之后储备力量,为明年走的更好铺路。
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