布伦特油价跌至100.69美元/桶后反弹，对聚丙烯生产企业成本支撑再度增强，但由于市场供应压力犹存，终端需求持续偏弱格局未变，近期市场走势再添变数。
本周布伦特油价遭遇重挫，从113.5美元/桶连续下跌至100.69美元/吨，对聚丙烯成本支撑力度减弱，市场价格随之跟跌。但随着油价反弹至104.65美元/桶，聚丙烯市场看空情绪明显缓解，市场价格小幅反弹。华东地区拉丝主流价格在8400元/吨，较周内低价上涨100元/吨，但由于需求持续偏弱，而油价后期走势仍存变化，短期PP市场走势仍存变数。
从不同原料制聚丙烯成本来看，随着油价下跌除煤制聚丙烯外，生产企业成本整体下降，亏损局面有所修复。其中油制聚丙烯企业利润得以修复700元/吨，但是目前依然处于亏损状态-1700元/吨左右，煤制企业由于成本变化不大，随着价格下行，利润由盈转亏-97元/吨左右。随着丙烯价格下跌，外采丙烯制聚丙烯企业由亏转盈，在50元/吨左右。
从不同原料制聚丙烯利润来看，尽管亏损局面有所修复，但整体依然难改深度亏损现状，因此短暂成本端下降仍对聚丙烯生产企业形成支撑。在原料不会出现大幅度降价的背景下，近期依然对生产企业形成支撑，从成本端来看PP价格跌幅受限。
近期PP市场下跌过程中，下游点价盘增多，但因下游整体订单状况不佳，囤货意愿较低，当前聚丙烯向上受到需求压制，下方空间伴随油价反复面临涨跌两难境地，短期原油跌后反弹使得市场存在小幅上行预期。
从基差来看，近期PP价差走扩较上周环比上涨53.66%，后期有收窄预期，因此短线市场仍存下行压力，但中长期来看，成本端支撑仍在，终端需求继续向好，尤其是随着8月份需求旺季启动。
2021-2022年，国内聚丙烯下游行业开工率呈现逐年走低的特点，而上游原料产能快速扩张导致供应增加，需求持续偏弱导致供需矛盾呈现加剧之势。近期来看聚丙烯下游平均开工率在50.38%，环比上周下降0.67%。其中塑编在44 %，BOPP在62.11%， PP无纺布45.67%，CPP在51.50%。PP价格涨后回落，PP各下游订单均跟进有限，终端订单情况不及前期。
综合以上分析，在聚丙烯市场供需面未发生实质性逆转的背景下，成本面反复波动给市场价格带来更多不确定性，而国际油价重挫后重拾涨势，一定程度上封死价格下行空间，但需求持续偏弱，供应压力犹存长期利空市场，因此近期PP市场行情走势陷入两难。
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