导语：华东PVC市场现货价格下跌，价格波动区间在4600-4720元/吨。端午节前，市场预期供应增加，加之需求淡季来临，市场价格弱势运行，节后归来，受黑色盘面情绪影响盘中价格上涨，然PVC供应基本面未有变化，且成本端价格维持偏弱，远期需求仍有不确定性忧虑，现货成交重心波动有限。
一、 PVC常规检修窄幅增加，供应小幅下降
国内PVC装置常规检修减少，产量逐渐提升，新疆宜化、陕西金泰、伊犁南岗、天业天辰等装置有提升表现，整体开工走高，影响国内PVC产量环比增加。去年同期新疆中泰、鄂尔多斯氯碱及山东恒通等等处于检修中，导致整体产量偏低。
后期预计PVC产量小幅下降，齐鲁石化、福建万华等处于停车检修中，因此预期开工窄幅下降，影响供应小幅减少，产量或降至46.02万吨。后期PVC常规检修小幅增加，据统计，后期河南宇航、鄂尔多斯氯碱有检修计划，因此PVC供应继续小幅减少。
二、内需延续弱势运行 外需干扰因素仍较大
上周PVC生产企业出口签单环比增加9%左右在2.7万吨，交付量环比略低7%；主要受端午假期结束及调查周期略有影响。上游集中对外交付，非印度方向出口为主，对外出口价格集中在590-610美元/吨FOB。
目前亚洲PVC市场继续平稳运行，印度BIS标准政策24日前公布是否延期，印本土生产企业与行业代表认为不应延期，其终端及进口商认为应延期另需要给与其他未认证企业时间。印度进口PVC反倾销税听证会预计6月12日召开，讨论来自中国大陆、美国等地区的PVC倾销事宜。
近期国内制品企业开工小幅提升，端午节后，部分制品企业恢复开工影响。房地产市场是PVC管材的主要需求领域，其持续低迷使得管材需求增长乏力，下游管材、型材企业开工率仅维持在20%-50%，采购以刚需补库为主。此外，其他领域如包装、汽车等行业对PVC管材的需求增长较为平稳，难以弥补地产领域需求的下滑。
三、PVC行业库存环比增加 后期压力仍较大
受端午假期影响，企业库存量环比增加，下游逢低补货，社会库存量环比下降，行业库存受企业库存带动，库存水平增加。PVC社会库存新样本统计环比减少1.48%至58.88万吨，同比减少33.83%；其中华东地区在53.65万吨，环比减少1.51%，同比减少34.95%；华南地区在5.23万吨，环比减少1.19%，同比减少19.60%。企业库存环比增加3.27%至45.28万吨，同比增加29.36%。企业受端午假期影响，交付前期订单减少，导致企业库存增加；社会库存方面，下游逢低补库，因此社会库存继续表现为去库。
四、原料价格预期上涨 成本支撑走强
电石方面：预计电石去库明显，价格有望触底反弹。供应面，乌兰察布地区在成本压力下开工行至低位，陕西地区有持续下调负荷的计划，供应位于低位。需求面，下期电石下游无集中的计划性检修出现或者新增，需求端相对有所支撑；成本面，宁夏地区首月推行电力市场交易，电力成本有下行的预期。
乙烯方面：多套外销类乙烯装置暂停或减少外销乙烯货源，供应端支撑尚可。但下游衍生品多表现疲软，对高价原料接受能力有限。综合考虑上述因素，预计下周期国内乙烯价格或偏强整理。在美金市场方面，7-8月份国内多套PVC装置存投产预期，国内对美金尚有刚需买盘意向，预计美金报盘亦相对坚挺。
来自原料端支撑预期小幅走强，目前外采电石法企业及部分乙烯法企业PVC利润仍处于亏损局面，因此PVC成本支撑走强。
综合来看，预计PVC供需表现双弱，价格延续区间整理。目前PVC现货基本面未有变化，上游供应维持高位，远期仍有增量。需求维持平稳，出口转入淡季；成本预计支撑走强，电石和乙烯价格预期看涨，支撑PVC底部价格。
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