由上图可知，2018年以来，国内调和汽油处于盈利状态，且2月份盈利水平较1月份来看有明显提升。据监测数据显示，以山东地区为例，截止2月底，调和汽油利润值为354元/吨，较1月底上涨约26元/吨。具体分析如下：
国际油价先抑后扬 调油市场紧随其后
由上图可见， 2018年以来山东调和汽油价格呈现上扬后持稳走势，1月份调和汽油价格大幅上涨后小幅回落，而2月份调和汽油市场整体走势大致守稳。具体来看，2月前中期，国际原油期价低迷下滑，主营及地炼单位成品油市场行情稳中偏弱，消息面利空调和油市场，故调和汽油价格小幅下滑。然而进入2月末，国际原油期价出现上涨行情，国内调和油市场受此利好提振，市场价格小幅上涨。
供需面相对平衡 市场价格大势守稳
2月份以来，国内调和油市场整体供需情况相对平衡。具体来看，2月份前中期正值春节假期，中下游用户入市操作意愿并不强，多适量补货，而调油厂家多减少了生产量陆续进入休假状态，多以出库存为主，因此市场整体供应量相对较少。受此影响，调油商家心态不一，价格多报稳为主，部分商家根据自身的出货情况窄幅调整价格。2月末，国内调油厂家陆续开工，市场供应量逐步增多，与此同时，国际原油期价连续上涨，中下游用户看涨情绪显露，入市操作积极性略有提升，受此影响，调油商操盘坚挺，小幅推涨调和汽油价格。
原料价格走势偏弱 调和油利润尚可
日期 | MTBE | 烷基化 | 石脑油 | 92#汽油 |
2018年1月均价 | 5982 | 6196 | 5827 | 6159 |
2018年2月均价 | 6053 | 6104 | 5752 | 6317 |
涨/跌幅 | 1.19% | -1.48% | -1.29% | 2.57% |
2月份，国际原油期价弱势走低后小幅回升，消息面对调和油市场支撑有限。同时，原料市场终端需求较为平淡，中下游用户入市采购较低。受此影响，调和汽油原料市场明显打压，库存量日渐攀升，部分生产商迫于销售压力，不断下调价格以加快出货速度。据数据显示，截止2月底，MTBE均价为6053元/吨，环比上涨1.19%；山东烷基化均价为6104元/吨，环比下跌1.48%；山东石脑油均价为5752元/吨，环比下跌1.29%。与此同时，山东92#调和汽油均价为6317元/吨，环比上涨2.57%。其原料价格跌涨不一，且多数调汽原料均价较上月来说小幅走低，而汽油均价则略有走高。受此影响，在成本面降低的前提下，国内调和油利润明显走高。
后市预测：进入3月份，国际原油期价或维持震荡走势，不确定因素增加，消息面对调和汽油市场难有支撑。另外，随着节假日利好提振的逐渐消散，车出行频次以及外出半径收窄，下游需求趋于平稳。受此影响，故预计后期调和汽油行情上行动力不足，利润或将小幅收窄。
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